來源：上海證券報     作者：褚宇峰

 

核心提示：目前來看，上半年全國水泥價格呈現出區域間分化局面，華東、西北陜甘水泥價格上漲明顯，其他各大區域水泥價格變化較小，不過隨著"三北地區"進入旺季、華南水泥價格起穩回升、華東"控產穩價"，預計下半年水泥價格將好于上半年。

 

    根據最新發布的水泥價格數據，上周全國高標水泥價格下跌0.5%至346元每噸。浙江杭州、湖南長沙水泥價格下調10至20元每噸，而廣東珠三角地區價格上調10至20元每噸。廣東珠三角地區是今年以來首次上調價格，預計隨著兩廣地區需求逐步增加，以及目前價格仍處低位，后期價格還有繼續上漲動力，利于區域內企業盈利回升。

 

    上周全國六大區域中，中南地區成為唯一平均價格上漲的地區，漲幅為0.5%，這個漲幅因廣東珠三角水泥價格上漲帶動；相對而言，華東、東北平均價格下跌0.8%、2.3%；華北、西北、西南平均價格保持穩定。

 

    中南地區水泥平均價格小幅上漲。上周廣東珠三角水泥價格普漲10至20元每噸，熟料價格上調10元每噸，支持價格上調的主要原因是：今年以來廣州地區水泥價格已大幅下跌105元每噸，企業盈利大幅下降，近期需求有轉好跡象，少部分企業率先上調水泥價格，而上周其他企業也出現明顯跟調，顯示該地區水泥價格有起穩回升跡象。預計隨著兩廣地區天氣轉好、需求逐步增加，以及目前價格仍處低位，后期水泥價格還有繼續上漲動力。湖南長沙水泥價格下跌10元每噸，主要是下游需求減弱，部分企業因庫滿有降價走量的需求，據了解，目前區域內已有企業因熟料庫滿而自行停產檢修。

 

    華東地區水泥平均價格則繼續小幅回落。浙江杭州水泥價格回落20元每噸，現350元每噸，價格回落是由于下游需求因雨水天氣影響減弱，企業庫存增加明顯，為降低庫存企業出臺相關優惠政策，使市場成交價格走低。江蘇南京水泥價格繼續平穩為主，蘇南地區價格略有回落。江西市場水泥價格維持平穩，但受降雨影響企業庫存上升較快，進入淡季若企業間無停產檢修計劃，未來價格將會出現下調。

 

    6月為華東傳統淡季，隨著需求下降，水泥價格回落在意料之中，由于前期浙江、江蘇地區陸續出臺停窯計劃，現企業執行情況良好，將有利于水泥價格保持平穩運行，料不會出現今年一季度淡季大幅下跌情況。

 

    東北地區由于黑龍江哈爾濱前期水泥價格上漲未能成功實施，價格回落至原來水平，導致東北地區平均價格出現下降。目前來看，東北三省今年水泥需求較去年同期偏弱，整體銷售情況在正常水平的7成左右，短期價格再度上調的可能性較小。

 

    目前來看，上半年全國水泥價格呈現出區域間分化局面，華東、西北陜甘水泥價格上漲明顯，其他各大區域水泥價格變化較小，不過隨著"三北地區"進入旺季、華南水泥價格起穩回升、華東"控產穩價"，預計下半年水泥價格將好于上半年。

 

    從企業盈利改善角度看，二季度華東、西北陜甘地區水泥量價齊升，區域內企業盈利將出現明顯轉好，主要產能在上述區域的上市公司有江西水泥、祁連山、寧夏建材等。"三北地區"進入旺季量增價穩可期、華南價格起穩回升，也對區域內企業盈利回暖帶來有利條件，上市公司中冀東水泥、塔牌集團等在上述區域內有較大產能。